Кадзуо Уэда

Кадзуо Уэда — макроэкономист, защитивший докторскую диссертацию в MIT и проработавший десятилетия профессором в Токийском университете, прежде чем быть назначенным управляющим Банком Японии в апреле 2023 года. Он стал первым учёным — а не карьерным центральным банкиром или чиновником Минфина — во главе BOJ, что сигнализировало о стремлении Японии к свежему аналитическому взгляду на денежно-кредитную политику. Уэда унаследовал самый агрессивный монетарный эксперимент в современной истории: более 30 лет околонулевых или отрицательных процентных ставок, масштабные покупки активов и контроль кривой доходности (YCC), фактически ограничивавший доходность 10-летних японских государственных облигаций. Его главная задача — спланировать упорядоченный выход из этих чрезвычайных мер, не спровоцировав хаотичный рост доходности JGB, дестабилизирующее укрепление иены или внутреннюю рецессию. Под руководством Уэды BOJ начал смягчать контроль кривой доходности в конце 2023 года и официально отменил отрицательные ставки в марте 2024 года — первое повышение ставки с 2007 года. Каждый шаг тщательно коммуницировался, чтобы избежать рыночного шока. Глобальное значение огромно: японские институциональные инвесторы — одни из крупнейших держателей иностранных облигаций, и любой значимый рост внутренних доходностей может репатриировать капитал, подталкивая стоимость заимствований по всему миру. Решения Уэды напрямую влияют на carry trade с иеной — один из столпов глобального FX-позиционирования — и определяют траекторию доходности JGB, ставки BOJ и инфляционные ожидания Японии.