Бегство в качество — спрос на суверенные облигации в risk-off
Бегство в качество — один из наиболее надёжных поведенческих паттернов на финансовых рынках:
При резкой распродаже рисковых активов инвесторы продают акции, корпоративные облигации и активы EM, чтобы купить высококачественные суверенные облигации.
Эта ротация капитала сжимает суверенные доходности и поддерживает цены облигаций.
Механизм частично фундаментален (спрос на безопасную гавань), частично механический (стратегии рискового паритета, автоматически покупающие облигации при росте волатильности акций), и частично институциональный (пенсионные фонды и страховщики). **Пример 1:
** Обвал COVID 2020 года — US 10-летняя доходность упала с 1,6% до 0,5% за две недели при обвале акций.
Долгосрочные казначейские облигации вернули около +10% в марте 2020 года, тогда как акции упали на 34%. **Пример 2:
** Глобальный финансовый кризис 2008 года — US 10-летняя доходность упала более чем на 200 б. п. за период кризиса при падении акций на 50%.
Краткосрочные казначейские векселя кратковременно торговались с отрицательными доходностями.
Пороги:
VIX акций выше 30 = активирован сильный спрос на безопасную гавань; распродажа рынка акций более 10% за 20 торговых дней = исторически надёжное опережение гособлигаций;
VIX выше 40 = максимальный спрос на безопасную гавань.
Хотите торговать по этому сигналу?
Открыть счёт у брокера →Barfinex не является инвестиционным советником. Это не финансовый совет.
Barfinex может получать вознаграждение при открытии счёта.