Режим цикла ставок центрального банка
Ставки центральных банков — самая мощная макропеременная.
Переходы между циклами повышения, паузы и снижения создают разные режимы одновременно по всем классам активов.
В цикле повышения:
Рисковые активы испытывают сжатие мультипликаторов, акции роста сталкиваются со снижением оценок, кредитные спреды расширяются, доллар укрепляется, а товары испытывают давление на спрос.
В цикле снижения:
Происходит обратное — ликвидность расширяется, кредитные условия смягчаются, аппетит к риску восстанавливается.
Однако снижения, вызванные опасениями рецессии, ведут себя иначе, чем превентивные снижения.
Разница ставок между ведущими центробанками (ФРС vs ЕЦБ vs Банк Японии vs НБК) определяет глобальные потоки капитала и валютные рынки. **Примеры:
** **Пример 1:
** 2022 — Глобальные рынки:
ФРС повысила ставки с 0,25% до 5,5% за 18 месяцев — самый быстрый цикл ужесточения за 40 лет → S&P 500 снизился на 19,4%, мировые облигации потеряли 16% (Bloomberg Global Agg), доллар вырос на 15% к корзине основных валют за 12 месяцев. **Пример 2:
** 2020 — Глобальные рынки:
ФРС снизила ставки до 0–0,25% и запустила программу QE на $3 трлн в ответ на пандемию → мировые акции восстановили 65% потерь за 5 месяцев; долгосрочные облигации принесли 20%+ в первые 3 месяца цикла снижения.
Хотите торговать по этому сигналу?
Открыть счёт у брокера →Barfinex не является инвестиционным советником. Это не финансовый совет.
Barfinex может получать вознаграждение при открытии счёта.