Сигналы рынка:
Мировые валюты

Дифференциалы процентных ставок между странами — главный фундаментальный драйвер среднесрочных FX-трендов: высокодоходные валюты привлекают кэрри-капитал.

Когда два центральных банка движутся в противоположных направлениях, разница ставок расширяется, создавая устойчивый попутный ветер для высокодоходной валюты.

Режимы risk-off укрепляют защитные валюты (USD, JPY, CHF) и ослабляют рисковые (AUD, NZD, EM).

Экстремальные отклонения от справедливой стоимости ППС сигнализируют о потенциале среднесрочного возврата к среднему.

Устойчивые профициты счёта текущих операций создают структурный спрос на национальную валюту; дефициты требуют притока капитала или девальвации.

Дифференциал ставок ФРС и ЕЦБ — доминирующий драйвер EUR/USD; каждые 50 б.п. расхождения дают 3–5% коррекцию курса за 3–6 месяцев.

Австралийский доллар отслеживает экономическую активность Китая и цены на железную руду сильнее любой другой валюты G10 — PMI Китая и фьючерсы на руду опережают AUD/USD на 3 месяца.

Канадский доллар имеет корреляцию -0,85 с WTI; каждые $10/барр. движения нефти дают ~1,5% изменения USD/CAD, так как нефть — 20%+ экспортной выручки Канады.

Устойчивая инфляция выше цели вынуждает BOE удерживать ставки выше, чем у G10-коллег, поддерживая кэрри GBP, но рискуя замедлением роста.

Кэрри-сделки JPY (займ под 0%, инвестиции в других валютах) сворачиваются резко при ужесточении BOJ — каждое повышение на 25 б.п. может вызвать 5–10% снижение USD/JPY.

Устойчивый профицит текущего счёта еврозоны создаёт структурный спрос на EUR при конвертации экспортной выручки, обеспечивая защиту в периоды risk-off.

Иена укрепляется в глобальные периоды risk-off по мере сворачивания кэрри-сделок; USD/JPY коррелирует -0,7 со всплесками VIX выше 25.