Агрегированный рост EPS — цикл прибыли индексов
Прибыль на акцию на уровне индекса — в частности, форвардный консенсусный EPS на следующие 12 месяцев (NTM) — является фундаментальным якорем оценки индекса.
Простое разложение цены (Цена = P/E × EPS) ясно показывает, что направление индекса определяется расширением/сжатием мультипликатора или ростом прибыли.
Метрика ширины пересмотров — доля constituents индекса, получающих повышение прогнозов аналитиков против понижения — является наиболее перспективным компонентом.
При положительной ширине пересмотров (больше повышений, чем понижений) совокупный фундаментальный фон улучшается до публикации отчётных результатов. **Пример 1:
** Цикл восстановления 2021 года — консенсусный NTM EPS S&P 500 был повышен на 30% в течение года по мере того, как восстановление после COVID превзошло ожидания → индекс вырос на 25%.
Широта прибыли оставалась выше 65% повышений в течение года. **Пример 2:
** Двойное сжатие 2022 года — прогнозы NTM EPS снижены примерно на 10% на фоне давления на маржу, одновременно с сжатием P/E с 26x до 17x.
Это двойное сжатие создало год -25%:
Каждый фактор внёс примерно равный вклад.
Пороги:
>60% constituents получают повышения = положительная широта, поддерживает индекс; <40% = отрицательная широта, следить за слабостью индекса.
Хотите торговать по этому сигналу?
Открыть счёт у брокера →Barfinex не является инвестиционным советником. Это не финансовый совет.
Barfinex может получать вознаграждение при открытии счёта.