Секторная ротация — смена направления потоков капитала
Секторная ротация — систематическое явление, при котором капитал перетекает между секторами акций в зависимости от текущей фазы экономического и рыночного цикла.
Классическая модель ротации следует за бизнес-циклом:
Раннее восстановление благоприятствует потребительским дискреционным товарам и промышленности; средина цикла выгодна технологиям; поздний цикл — энергетике и материалам; рецессионная фаза направляет капитал в защитные секторы.
Анализ относительной силы секторных ETF — сравнение динамики циклических и защитных секторов — обеспечивает отслеживание аппетита к риску в реальном времени.
Когда лидируют финансовый сектор и промышленность, это, как правило, сигнализирует об уверенности в экономическом росте.
Когда опережают коммунальные услуги и здравоохранение — нередко предвещает экономическое ухудшение или по меньшей мере смещение настроений в сторону risk-off.
Данные по потокам фондов добавляют количественное измерение к анализу относительной динамики.
Крупные устойчивые притоки в защитные секторы при оттоках из циклических представляют высококонвиктную институциональную ротацию, которая, как правило, предшествует более широким сдвигам рыночных настроений. **Примеры:
** **Пример 1:
** 2022 — Рынок акций США:
Рост ставок спровоцировал ротацию из акций роста (Nasdaq −33%) в стоимостные бумаги и энергетику (XLE +66%) — крупнейший разрыв в секторной ротации за 20 лет.
Доля технологического сектора в S&P 500 снизилась с 30% до 24% за 12 месяцев, пока институциональный капитал перетекал в энергетику, коммунальные услуги и финансы, выигрывающие от высоких ставок. **Пример 2:
** 2020 — Рынок акций США:
Объявление о вакцине от COVID в ноябре 2020 года запустило «ротацию из акций роста в цикличные бумаги» — акции банков (+20%), авиакомпаний (+25%) и энергетических компаний (+30%) выросли за одну неделю на фоне оттока капитала из «пандемийных победителей» (технологии удалённой работы).
Ротация добавила 15% к равновзвешенным индексам относительно взвешенных по капитализации в IV квартале 2020 года.
Хотите торговать по этому сигналу?
Открыть счёт у брокера →Barfinex не является инвестиционным советником. Это не финансовый совет.
Barfinex может получать вознаграждение при открытии счёта.