Устойчиво положительное финансирование в перпетуалах указывает на лонг-байс
Паттерн:
Режимы финансирования отражают позиционирование на плечах.
Устойчиво положительное финансирование по ZEC означает, что лонги платят шортам, что указывает на сильный спрос со стороны кредитуемых покупателей.
Такое состояние обычно бычье в кратко- и среднесроке, потому что:
- показывает устойчивое давление покупателя,
- кредитуемые лонги могут вызвать сквиз шортов при движении цены вверх,
- маркетмейкеры расширяют спрэды, что снижает ликвидность для продавцов.
Мониторинг:
- отслеживать ставки финансирования на основных деривативных площадках и вычислять взвешенную среднюю,
- измерять структуру фьючерсов (база по срокам), чтобы оценить, носит ли спрос временный или структурный характер,
- наблюдать изменения открытого интереса вместе с финансированием, чтобы понять, растет ли плечо,
- сверять с ончейн-притоками/оттоками и балансами бирж для подтверждения.
Торговой подход:
Положительное финансирование благоприятствует моментумным входам и шортам финансирования при экстремальных значениях.
Риски и оговорки:
Высокое положительное финансирование может означать переполненность длинных позиций, которые резко разворачиваются при смене сентимента; внезапные ликвидации или макрособытия способны быстро инвертировать финансирование.
Для ZEC следите за глубиной ликвидности, так как перпетуалы среднекапового рынка могут испытывать сильное проскальзывание.
Используйте ограничения по размеру, стопы на основе волатильности и контролируйте кросс-биржевую базу, чтобы избежать аномалий, привязанных к одной площадке.