Ценовая сила передовых техпроцессов TSMC — спрос AI на пластины
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing) — доминирующий контрактный производитель чипов в мире, выпускающий 90%+ самых передовых чипов в мире (узлы 3нм, 2нм).
GPU NVIDIA H100/H200/B100, чипы Apple серии M и серия AMD Instinct полностью зависят от передовых узлов TSMC — нет альтернативы производству полупроводников переднего края в масштабе.
Это создаёт исключительную ценовую силу:
Клиенты (Apple, NVIDIA, AMD) не имеют реальной угрозы переключения.
Сигнал ценовой силы:
TSMC периодически повышает цены на пластины (недавние повышения:
6% в 2022 году, обсуждения 10%+ для CoWoS расширенной упаковки в 2024 году).
Поскольку стоимость пластин составляет 40–60% себестоимости чипа для клиентов, повышение цен на 5–10% прямо транслируется в расширение валовой маржи TSMC.
Валовая маржа TSMC устойчиво выше 53%, долгосрочная цель менеджмента 53–55% — кварталы с опережением происходят при смещении микса в сторону передовых узлов (более высокий ASP) и превышении ожиданий по спросу на CoWoS упаковку (ускорители ИИ).
Хотите торговать по этому сигналу?
Открыть счёт у брокера →Barfinex не является инвестиционным советником. Это не финансовый совет.
Barfinex может получать вознаграждение при открытии счёта.