Снижение глубины DEX-пулов при росте объема увеличивает риск проскальзывания RSR
Описание паттерна:
RSR торгуется как на AMM/DEx, так и на централизованных биржах.
Повторяющийся сигнал ликвидности появляется, когда видимая полезная ликвидность в ведущих пулах (запасы токенов, средневзвешенные по времени резервы и глубина на 1%) снижается на протяжении недель, а ончейн-объемы свопов с RSR растут.
Механика:
Меньшие пулы и большие размеры сделок приводят к большему проскальзыванию, повышенной реализованной волатильности и большему маркет-импакту при распродажах.
Контрольный список мониторинга:
- агрегируйте топ-5 AMM-пулов RSR и вычисляйте эффективную глубину для стандартных размеров сделок (0.1%, 0.5%, 1% от циркулирующего объема);
- отслеживайте изменение за 7/30 дней количества свапов и общего объема по RSR на DEX;
- мониторьте дисбаланс резервов и рост ценового импакта для мелких сделок;
- отслеживайте концентрацию LP и недавний вывод ликвидности через ончейн-переводы.
Тактика исполнения:
Избегайте крупных входов, если ожидаемое проскальзывание для нужного размера превышает 1–3%, используйте TWAP или роутеры, дробящие свопы по пулам.
Риски:
Резкие оттоки LP или одна крупная сделка могут вызвать каскад стоп-ордеров и вызвать чрезмерные движения.
Используйте сигнал для определения лимитов исполнения, динамического размера позиции и ожидания повышенной реализованной волатильности до нормализации глубины.