Risk-on: расширение ликвидности и рост аппетита к риску
Широкое расширение ликвидности определяется, когда несколько каналов ликвидности одновременно демонстрируют послабления, например избыточное краткосрочное финансирование, рост инвентарей маркетмейкеров и притоки в риск-ориентированные площадки.
Механизм работает через снижение стоимости финансирования и сжатие премий за ликвидность, что стимулирует использование плеча и перераспределение портфелей в сторону более доходных и более рискованных инструментов, усиливая ценовые движения и кросс-активную корреляцию по мере того, как маргинальные покупатели преследуют доходность.
Пример из рынка:
В фазах агрессивного смягчения монетарной политики и программ покупки активов наблюдались притоки в спекулятивные сегменты и одновременное снижение волатильности на основных площадках, что приводило к расширению рыночных циклов и усилению взаимосвязей между рисковыми классами активов.
Практическое применение:
Участники рынка используют сигнал для поэтапного увеличения риск-экспозиции, применения волатильностных стратегий и предпочтения ликвидных инструментов при входе; рекомендуется резервирование хеджей и контроль плеча для смягчения внезапных реверсий.
Метрика:
- net exchange flows - volatility - leverage indicators - correlation matrix Интерпретация:
Если наблюдается одновременное снижение волатильности и рост притоков → повышенная вероятность продолжения риск-он фазы; если кредитное плечо растет при снижении глубины ордербука → риск резкой коррекции и быстрой ликвидации позиций.