Рост заблокированного предложения снижает доступный свободный флот и ликвидность
Рост объёмов, находящихся в стейкинге или в других механизмах долгосрочной блокировки, уменьшает доступную для оборота ликвидность и меняет динамику реакции рынка на притоки и оттоки капитала.
Механизм проявляется через сокращение свободного предложения:
По мере увеличения доли эмиссии в долгосрочных позициях ордербук истончается, проскальзывание растёт, а волатильность цен при крупных сделках усиливается; это также повышает чувствительность цены к чистым потокам на биржи и внутрисистемным перемещениям ликвидности.
Пример из рынка:
В фазах, когда доля застейканных единиц резко возрастала, спотовая ликвидность сокращалась, и при крупных ордерах наблюдались резкие движения цены и временные разрывы между внебиржевыми и биржевыми котировками.
Практическое применение:
Маркетмейкеры и трейдеры используют уровень заблокированного предложения для корректировки размеров ордеров и стратегий:
При высокой блокировке рекомендуется уменьшать размер сделок, расширять стоп-уровни и предпочитать стратегии снижения экспозиции к ликвидности.
Метрика:
- circulating supply on exchanges - staking ratio - order book depth - net exchange flows Интерпретация:
Если staking ratio растёт, а supply на биржах падает → ожидается повышенная внутридневная волатильность и следует ужесточить правила размера позиций если staking ratio падает и supply на биржах растёт → ликвидность улучшается и можно рассмотреть масштабирование позиций