Покупки золота центробанками — цикл спроса

Центральные банки совокупно держат ~35 000 тонн золота (около 20% всего надземного золота).

С 2010 года центральные банки развивающихся рынков являются систематическими нетто-покупателями — Китай, Индия, Турция, Польша и другие диверсифицировали резервные активы от трежерис в золото после использования доллара в качестве санкционного инструмента.

Структурные покупки создают «пол покупателя последней инстанции»:

Когда институциональные инвесторы продают золотые ETF (цикличный, чувствительный к ставкам поток), покупки ЦБ поглощают предложение и предотвращают обвальное снижение цен.

Всемирный совет по золоту публикует квартальные данные о спросе ЦБ — когда покупки превышают 1 000 тонн/год (как в 2022 и 2023 годах, оба рекордных), структурный спрос обеспечивает дополнительную поддержку цены на 15-20% сверх того, что подразумевают технические/ставочные сигналы.