Сдвиг в деривативном скиве и фандинге в пользу путов/шортов
Паттерн:
Институциональные и левереджированные трейдеры часто выражают направленный уклон через деривативы до того, как спотовый рынок следует за ними.
Для ADADOWN ведущие индикаторы — это рынки опционов и перпетуалов ADA, демонстрирующие рост покупок путов, увеличение отношения открытого интереса путов к коллам, негативный скив implied volatility и сдвиг в фандинге, увеличивающий стоимость держания лонгов по ADA (когда лонги платят шортам) или создающий стимул в пользу шортовой экспозиции.
Дополнительно изменения в базисе фьючерсов и крупные сконцентрированные позиции маркетмейкеров или хедж-фондов могут предвещать направленное сжатие.
Шаги мониторинга:
Формируйте временные ряды отношения OI пут/колл для ADA, скив между ATM и OTM опционами, агрегированные фандинг-рейты перпетуалов по ключевым площадкам, фьючерсный базис и уровни ликвидаций, а также крупные кошельковые экспозиции в деривативах при доступности.
Интерпретация сигнала:
Одновременный рост спроса на медвежьи опционы вместе с асимметрией фандинга и негативным базисом фьючерсов как правило является бычьим для ADADOWN, поскольку участники либо хеджируют покупкой инверсных продуктов, либо создают ценовые движения, положительно коррелирующие с ADADOWN.
Исполнение:
Потоки от деривативов бывают быстры и сконцентрированы вокруг экспираций или фандинг-окон, поэтому действуйте с планом исполнения, учитывающим проскальзывание и механику ребалансировки токена.
Риск:
Данные по опционам и фьючерсам могут быть прокреативными; резкий возврат к risk-on способен быстро снять позиции.
Используйте правила размера позиций, хеджирование и кросс-проверку с ончейн- и ликвидити-метриками.