Дивергенция: спад активных аккаунтов и скорости переводов при росте цены

Почему повторяется:

Розничный и органический спрос проявляется в росте активных аккаунтов и повышении скорости транзакций; если же рост обеспечивают ограниченные кошельки, биржевые потоки или OTC-сделки, ончейн-фундамент не подтверждает ценовое движение.

Повторяемые сигналы и пороги:

• Активные аккаунты vs цена:

Если цена выросла >10% за 7 дней, а ежедневные активные аккаунты упали >10% или остаются ниже 7-дневного среднего — отметьте дивергенцию.

• Скорость переводов:

Определяйте скорость как общий объем переводов BTS, деленный на циркулирующее предложение; снижение скорости при росте цены является тревожным знаком.

• Уникальные контрагенты и медианный размер перевода:

Снижение числа уникальных контрагентов при росте медианного объема переводов указывает на концентрацию.

• Сверьте со здоровьем стакана:

Если глубина ордербука на биржах не растет вместе с ценой, движение вероятно тонкое.

Действия:

Рассматривайте дивергенцию как повышенную вероятность коррекции; уменьшайте экспозицию, избегайте увеличения левереджа и подумайте о хеджировании.

Краткосрочные трейдеры могут воспользоваться настройками на среднее отклонение, но тщательно размерьте позиции, так как тонкая ликвидность способна быстро вызвать резкие движения в любую сторону.

Уточнения:

Дивергенция не гарантирует разворот — иногда новый капитал приходит внечейн и позже проявляется в ончейн-метриках.

Дополняйте этот сигнал данными о притоках/оттоках с бирж, состоянии централизованных стаканов и поведением крупных адресов, чтобы уменьшить число ложных срабатываний.

Также обновления протокола или подключение кастодиалов могут временно разъединить ончейн-активность и цену.