Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)

Публичные принудительные меры, руководящие документы и судебные процессы по вопросу того, являются ли определённые токены ценными бумагами, существенно изменили правовое поле для эмитентов токенов и торговых площадок. Применение SEC законодательства о ценных бумагах к ICO ввело правовую неопределённость, что привело к делистингам, ужесточению стандартов листинга и усилению программ комплаенса на биржах, работающих с ERC‑20 токенами. Для проектов, запущенных в эпоху ICO — к которой относится и VIB как отраслевой утилитарный токен — это означало повышенное внимание к механике распределения токенов, коммуникациям в процессе продвижения и защите инвесторов. Биржи и кастодиалы реагировали усилением дью‑дилидженса при листинге, введением региональных ограничений или полным удалением токенов, которые считались рисковыми в рамках оценки ценных бумаг. Порожденные этим последствия включали рост юридических и операционных расходов для проектов, изменение состава инвесторов (жёсткие KYC/AML), а в ряде случаев — миграцию торговой активности на децентрализованные площадки, находящиеся вне того же регуляторного периметра. Таким образом, регуляторная позиция таких институтов, как SEC, сформировала и доступность рынка, и траекторию комплаенса для многих утилитарных токенов.