Кайл Дэвис

Курировал формирование портфеля и решения по использованию плеча в Three Arrows Capital, включающие сконцентрированные ставки в токенах Terra и связанные инструменты доходности. Эти размещения усиливали покупательский импульс в фазе роста, но одновременно порождали крупные коррелированные экспозиции, требовавшие быстрого снижения левереджа при росте волатильности. Во время девальвации UST и последующего краха LUNA принудительные маржин‑ликвидации и закрытия по операциям, связанным с позициями фонда, существенно убирали ликвидность со стороны бидов и распространяли стресс по биржам и деривативным рынкам. Время и масштаб этих распродаж породили наблюдаемые каскады в ордербуках, увеличив проскальзывание и ускорив падение цен сверх органических продаж. Задокументированные заявления о неплатёжеспособности и последующие анализы показали, как управленческие решения по портфелю и использованию плеча переросли в системные рыночные эффекты для одного протокола. Путём структурирования и размещения кредитных позиций в экосистеме Terra, эти управленческие шаги имели измеримое влияние на последовательность и тяжесть рыночного краха LUNA.